来源：中信证券研究文｜秦培景裘翔杨帆程强李世豪杨家骥崔嵘联系人：徐广鸿当前正处政策落地期，预计经济将逐月环比改善；回购潮与自购潮预示下市场底部特征日益明显；8月来北向资金流出已接近5年来极端情形，同时ETF月净申购创6年新高；当前A股已具备年度配置价值，并已步入“伏击区”，建议择机布局产业和政策主题。 宏观政策方面，政策进入落地期，其中地产和化债政策稳步推进，预计最终力度不会弱于预期，国内经济运行的底部特征明显，预计8月环比增速不会弱于7月。 财政方面，预计以再融资债券为主要工具支持，化债相关措施有望在部分债务压力较大的地方首先推进，缓解市场焦虑；与此同时，专项债的发行明显提速，中信证券研究部FICC团队预计8月和9月规模均可达到6000亿元左右，相比7月2457亿元明显增加。
来源：TOOM舆情监测
