由于长债利率对目前的基本面和资金面利空定价已较为充分，后续宽货币预期仍相对明确，债券相较于贷款的性价比仍然较高，需求端修复动能尚未出现全面释放的迹象，预计长债利率短期可能延续在2.65%附近波动，中期视角下仍会逐步向MLF锚位回归。 进入9月，尽管权益市场的走强并未持续，但在资金面较快收紧，政策预期进一步发酵等因素的影响下长债利率延续上行，10Y活跃券利率突破2.65%的关键点位，而中债估值也回升至8月15日降息前的水准。 长债利率中枢进一步抬升的风险有限，原因或存在以下几点：（1）参考基本面与资金面定价，当下长债利率点位已包含了PMI回升与资金面收紧的利空；（2）央行支持宽信用态度明显，在近期流动性收紧而年内MLF到期压力较大环境下，不排除降准等宽货币发力的可能性。
来源：TOOM舆情监测
